5月23日茅台股东大会带给所有与会股东很大惊喜，从大会现场看，今年的股东大会“热”得空前，参会人数、投资者的互动关心程度等超过以往，首先参会人数达创纪录的558人，是上一年股东大会的一倍多，其中，机构投资者人数也达到127人，为历年股东会之最。个人股东400多人，今年股东的福利是每人两瓶狗茅和一箱普茅，都是市场指导价，狗茅为1699元，普茅1499元。期中狗茅目前市场价已经接近5000元，也就是说股东两瓶狗茅就赚了6000元，有的股东高兴的说:来回路费都赚出来了，做茅台股东真幸福，这样的福利导致一些倒酒的黄牛也聚集茅台国际大酒店，现场加价收酒。有的股东转手卖给黄牛就有了近万元收入。
大会现场有很多老面孔，都是茅台的铁粉，也有更多的新面孔。大家彼此没有生疏感，互相交流投资茅台的心得。在22号晚上，很多股东聚集到我的房间与我和董宝珍等探讨投资之道，更多的是分享投资人生。几乎每个人都有经历投资痛苦的。
磨难，而茅台改变了他们，所以他们感恩茅台，来茅台就是抱着朝圣的心理。他们想看看茅台到底美到什么样。应该说茅台的夜晚才是最璀璨的，彩虹桥呈半月状镶嵌在静静流淌的赤水河上，宛如仙境一般，两岸仿古建筑彩灯绚烂，把古镇装点的如同大山深处的世外桃源，叫人流连忘返。整个古镇你走到哪里都能闻到扑鼻的酒香，叫人还没喝呢就已经有了醉意。不愧是酒都，茅台与其他大大小小分布的酒厂成为这个边远地区重要的经济发展支柱，仅茅台每年上缴的税收就占遵义市很大的比例。也带动了相关的旅游业。我们看到茅台镇有了很多旅游团，这在去年股东大会期间看到情况有了很大增长。说明茅台在打造新的旅游产业方面已经开始见效。
这次股东大会李保芳作为新任董事长做了工作报告，他在开场简短发言中表示，今年茅台这样的关注程度让茅台管理层有两个感受——其一是对公司发展的信心倍增，其二是深切感受到责任重大。“股份公司未来只有更加加倍努力做好工作才能回报股东和社会”。
股东大会的开放与包容，令与会者印象深刻。李保芳说“希望大家不要拘泥于会议时间，在茅台镇多停留一两天，多走走、多看看，真切感受一下茅台的变化和发展——这也是对我们工作的支持。”
股东代表与茅台管理层互动时间，是本次大会的精彩部分。
会议开始前，贵州茅台已从各个渠道广泛收集了股东意见，并做了归纳准备。“我认真看过这些问题，都非常有水平，”李保芳在回答环节的开场白这样表示，他安排各高管与他一起，从不同角度回答提问，整个过程气氛轻松，公开、透明、包容。
围绕公司现有产品体系和未来战略规划，贵州茅台参加现场会议的股东积极参与与管理层的互动，问答环节亮点频现。尤其以董宝珍和但斌的观点分歧引发大家的思考，也引起茅台管理层的思考。李保芳强调，我们愿意听不同的声音，忠言逆耳，这有利于我们工作中借鉴。当然采纳不采纳是另回事，董宝珍的一些观点是反面的，我们也听，现场一片笑声。当然更多的是股东们表达对茅台的感恩之情，也传递了希望茅台能通过高送转把股价降下来，能让更多的中小投资者买的起茅台股票。但从现场管理层态度看目前似乎这不是他们要考虑的。
还有股东针对公司的产能规划问题提问，贵州茅台副总经理张家齐说:茅台酒的酿造区域有严格限制，离开地理标志范围内就无法酿造出茅台酒。“十二五”期间，茅台中华新区范围内已经增加了12600吨产能，“十三五”期间这个区域还会增加6600吨产能，加上原有产能后，在未来几年茅台酒的产能将达到年产5.6万吨规模。
茅台的未来在产能达到瓶颈后该如何发展？李总说“将来茅台酒的发展肯定超越今天，肯定会更好，因为茅台的生命周期特别长，不像高新技术3-5年就要经历一次换代，茅台生命周期上百年、上千年。未来贵州茅台需要做好两件事就能越来越好：首先是坚守工艺，茅台是老祖宗传下来的东西，也是中国的非物质文化遗产，需要一代代传承下去；其次是坚持质量，茅台酒厂要把好质量关。我们只要视质量为生命，就不但能做大做强做优，还能做久。”
“至于白酒行业的周期，我可以这样说，白酒行业的好日子刚刚开始，正处在上升周期，”李保芳深入分析他对行业观点时强调，在当前这个阶段，会形成“马太效应”，强者愈强、弱者愈弱，行业会经历一轮优胜劣汰的洗牌，也会淘汰一些跟不上发展的中小企业。所以，按照消费升级大背景和人口基数来看，茅台不可能产能过剩，市场也不存在供过于求的问题。茅台的未来一定是个美好的未来，会比今天好得多！”李保芳的回答赢得一阵热烈掌声。
对于股东关注的分红话题，李保芳坦诚作答，茅台分红的基数非常大，稍微动几个点在账面上就会影响到几十个亿。“公司从2016年行情回暖后，将分红比例提升到了50%，随后都维持在50%以上。由于基数巨大，未来分红需要认真研究讨论。
“茅台的账上并没有闲钱，这么多年来，我们一直在有效地运作资金，我们的资金收益率已经超过了银行同期利率。”
对于行业的发展周期疑问，李总说:“判断一个行业的好转和成长周期，不是靠预测说出来的。我觉得在座的各位，给了茅台信心，正因为你们过去几年在背后作为一个强大的支持群体，茅台才会在当时有这个定力和底气，对市场作出准确的预判。从这个角度看，茅台今天在资本市场上的地位，是靠各位投资人的信心，如果你们没信心，茅台怎么会有今天？”
总之，股东大会祥和，热闹，温情，友谊。中国价值投资的大佬基本云集于此，也总看到茅粉们在和他们的偶像合影留念。