最近流传一个段子:散户在3000点抄底，却套在3300点之上，2638点抄底却在3200点砍仓割肉。而国家队在4500点被动救市护盘，却在3200点获利走人，散户的点儿真背。

同样是炒股，机构和散户的差距究竟有多大呢？

在华泰证券、长江证券、申万宏源、方正证券、招商证券的2017年中报里，都披露了最新的救市资金动向。截至2017年6月30日，2015年9月新增的救市出资已经收回，剩余的账面公允价值仍然有1%多的浮盈。5大救市基金也全部处于盈利状态，自成立以来至今年二季度末，累计浮盈近374亿元，累计收益率为18.72%。而同期(2015年7月7日—2017年6月30日)的上证综指累计涨幅为-14.35%，深证成指累计涨幅为-7.44%，创业板指累计涨幅为-22.%。

而在有媒体做的1035位股民的调查中，今年年初到6月底，零收益者占17.14%，而负收益者占68.57%，近7成的股民“赚了指数没赚钱”。

价值投资能以不变应万变

不少投资者一面羡慕国家队的技战术水平高超，一面痛惜自己一回回充当韭菜，被市场无情地收割。“赚了指数没赚到钱；买过大牛股，没拿住；骑过大黑马，被颠下来了；想过价值投资，但没毅力坚持。”这些都是事后诸葛亮。

有这种感触的人，多半是把股票拿来“炒”，这里面就包含着投机心态、一夜暴富心态，结果就容易追涨杀跌、听消息、买题材股、炒概念股。“像主力专门算计我似的，我一买就跌，我不卖它不涨，我一割肉它准涨。赚小钱赔大钱。赚钱的永远是买得最少的股票，赔大钱的往往是重仓股。”这是不少人炒作股票的感受。我身边甚至还有人卖房炒股同样是血本无归。

这些投资者的失败，大部分是败给了自己的贪婪，因为他们没有想清楚：股票投资，长期持续盈利的关键是什么？

笔者认为，投资于股市能够长期保持持续盈利，关键是投资人在漫长的投资生涯中，不断总结经验吸取教训，在挫折与痛苦之中悟出一些道理，从而形成一套有效的交易系统，这套系统逻辑必须完整的能够输出一个稳定、持续盈利的结果。

除此之外，就是到底投资者的投资或者交易方法是要以不变应万变，还是要紧跟市场变化的节奏不停的地调整。

巴菲特的公司为什么这么强大？最本质的原因，是他的投资方法能够长期、持续、稳定地输出一个结果：在一定的期限内，有正向收益预期。也就是巴菲特所说的，时间是价值投资的称重机。有人说中国股市没有价值投资的土壤，上市公司都是以圈钱为目的。可是我们的股市还是诞生了很多几十倍上百倍的牛股。它们也是好公司，比如茅台，上市只募集了20多亿，然而上市16年累计分红460亿，股价涨幅超过90倍，还有格力、伊利等等。

笔者认为，价值投资就能以不变应万变。

出发点不同投资收益不同

 “股票是用来炒的”从根儿上认识就错了。这是赌性心理在作怪，是在赌不确定性。如果把股票看作是投资，就是要投确定性。

在一次巴菲特股东大会上，有位股东问巴菲特：我不会炒股，您能教我如何炒股票吗？巴菲特说：对不起，我也不会炒股票。巴菲特说过，他不做投机，他认为买股票就是买公司。买进一家好的公司伴随它一同成长，让财富缓慢地积累。

而我们绝大部分投资者还停留在“炒”股票的阶段，炒股票而不是买公司似乎就是股民的认知。和巴菲特比起来差的就是思想境界和投资理念。世界是未知的，也是可以探索的。在模糊正确的方向上努力，远比在错误的方向上精确来得重要。巴菲特用他的复合年化20%多的收益增长证明了价值投资从长远看是最安全最有效的投资方法，而且收益惊人。

很多人认为价值投资不适合中国，价值投资太慢了。这个想法反映了中国股票市场特有的投机性特点，而且具有普遍性。笔者作为价值投资的坚定拥护者和长期实践者，面对各种质疑、争论，深感价值投资推动之难，难就难在每个人都有自己的观点和经验，并一直在强化自己的认识。

投资固然是以赚钱为导向的，但出发点、方法论其实已经决定了投资和赚钱所能达到的高度。很多人都登过山，但有多少人能内心生出“登岱山而小鲁，登泰山而小天下”的感叹？大家注重的都是眼前看到的利益，看不到更长远的利益。证券市场是多维的，只有用多维的思维去认识、判断和应对市场，才能达到“庖丁解牛，游刃有余”的境界。过度的投机，过度的寄希望于短期暴利，这样的指导思想，是没有机会享受价值投资的缓慢财富积累过程的。

价值投资就像种树

不说远的，单就这半年来市场的运行，恰恰证明了价值投资才是永恒的主题，是投资的正确方向，也是监管层所引导的。遵循价值投资理念你输的可能只是时间，但比投机更稳健，更安全，更符合投资的逻辑。

我认为懂得投资的人是在种树，不懂投资的人眼里只有果子。因为种树时间太漫长了，一般人等不了。树的生长是需要时间的.只要选择好的树种，耐心培育，一定会长成参天大树。而拔苗助长（短线行为）树木则必死无疑！

只有心中抱有种树的理念去做投资，才是真正的投资人。香果满园，是因为有满园的果树，而满园的果树是因为有园丁辛勤的劳作和长期耐心的等待。你的眼睛里看到的是树还是果子？你的心里是在种树还是要去采摘？其实这就是价值投资和短线投机的区别，这是人生境界的不同。从采摘者到种树者的改变是需要从内心深处做出的决定，并用一生的时间去坚守的。这是一个艰难的选择，也是一个长期艰苦的过程。

我的投资经历告诉我，对于价值投资的争论不是要用一种方法替代另一种方法，而是要提升认识，打开视野，建立更大框架上的宏观认识的一种努力。市场投资与投机的分歧将长期存在，并伴随着证券市场发展的始终，这是一个必不可少的生态构成。对于价值投资争论的最终目标，是为了让投资者站在整个投资生物链的更高处，以更长远的眼光和更宏大的格局来处理好自己的投资。在大多数人都在犯错误的时候，你要做正确的事。